Това е може би най-лошата инвестиция през 2022 г

Да знаете какво да избягвате може да бъде също толкова важно, колкото и да знаете в какво да инвестирате. Barron’s състави списък с най-лошите потенциални инвестиции през новата 2022 г. въз основа на мненията на водещи експерти.

Всички те са дългосрочни облигационни фондове. Доходността на държавните облигации е по-вероятно да се повиши тази година, тенденция, която започна през първата търговска сесия за новата година.

Разбира се, не е възможно да се направи еднозначно заключение въз основа на движенията за един ден. Но скокът от 3 януари от около 13 базисни пункта при дългосрочните облигации е най-голямото еднодневно увеличение от 9 ноември 2020 г.

По това време Pfizer и BioNTech публикуваха ранни резултати от проучване, че тяхната ваксина е 90% ефективна за предотвратяване на инфекции с Covid-19, което поражда опасения, че пандемията може да приключи.

Pfizer и BioNTech: третата доза предпазва от омикрон

Акциите се покачиха

Този скок в доходността обаче доведе до рязък спад на цените на основните борсово търгувани облигационни фондове и това е начинът, по който частните и институционалните инвеститори често имат достъп до инструменти с фиксиран доход днес.

ETF (TLT) IShares на стойност 19,2 милиарда долара за съкровищни ​​ценни книжа с падеж над 20 години се понижи с 2,33% в понеделник (3 януари), което се равнява на повече от 800 пункта от индустриалния индекс на Dow Jones Blue Chips.

По-важното е, че този спад на цената надхвърли 30-дневната възвръщаемост на фондовете на SEC от 1,74%, което сигнализира за неблагоприятно съотношение риск/възнаграждение за дългосрочни облигации.

Въпреки това, дори след значително увеличение на доходността, анализаторите на държавните облигации JP Morgan смятат, че доходността на 10-годишните държавни ценни книжа все още е с 30 базисни пункта по-ниска, отколкото би трябвало, при 1,66%.

Тази оценка се основава на очакванията на техния модел на Фед за икономически растеж, инфлация и лихвени проценти. Според CME FedWatch, пазарът на фючърси на федерални фондове все още очаква три ръста от 25 базисни точки до декември от текущия целеви диапазон от 0%-0,25%.

JP Morgan: Очакваме глобалната икономика да се рестартира през 2022 г

Най-голямата американска банка: Очакваме рестарт на световната икономика през 2022 г

Така прогнозира Американската инвестиционна банка в анализа си

Според прогнозата на JP Morgan други големи популярни облигационни ETF-и ще претърпят ценови загуби, значително надвишаващи тяхната възвръщаемост, което ще доведе до отрицателна обща възвръщаемост. Други сектори с фиксиран доход се оценяват на исторически ниска възвръщаемост в сравнение с еталонните държавни ценни книжа.

Това означава, че ако се върнат по-близо до обичайната си относителна рентабилност, спадът на цената им може да бъде още по-голям. Въз основа единствено на приблизително 30 базисни точки увеличение на доходността на държавните облигации, ETF на iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) ще спадне с приблизително 2,9% в стойност.

Спредовете на доходността на корпоративните Baa са близки до предишните циклични спадове, според Федералния резерв на Сейнт Луис. Разширяването на спредовете ще доведе до по-голям спад на цените и ще намали общата възвръщаемост. Общинските облигации може да са сравнително по-малко рискови, но в сценария на JP Morgan те все още няма да останат недокоснати.

Въз основа на дюрацията, доходността на iShares National Muni Bond (MUB) ETF ще падне с около 1,7% след печалба от 30 пипса. Въпреки това, доходността на Muni исторически има тенденция да нараства малко по-малко от техните облагаеми облигации.

Ситуацията с инвестициите в облигации всъщност е по-лоша сега, отколкото беше по време на големия пазар на облигации от края на 70-те и началото на 1980-те. За разлика от днес, тогава облигациите имаха високи, често двуцифрени купони при текущия лихвен процент, което помогна за компенсиране на спадащите цени на облигациите.

Федералните ястреби плашат пазарите, тъй като технологичните акции регистрират най-лошия ден от близо година

Федералните ястреби плашат пазарите, тъй като технологичните акции регистрират най-лошия ден от близо година

Според протокола от последното заседание Централната банка може да вдига лихвите по-рано и по-бързо

Освен това до март Фед трябва да спре масовите покупки на обезпечени с ипотека държавни ценни книжа, което ще премахне важната подкрепа за цените на облигациите. Само ако доходността на облигациите продължи да пада от сега нататък, това изглежда като добра сделка.

И, разбира се, много видни експерти, като Скот Минерд от Гугенхайм и Дейвид Розенберг от Rosenberg Research, смятат, че доходността на дългосрочните държавни облигации ще падне, ако икономиката падне отново, както се очаква.

.Source