Пазарът на недвижими имоти в Европа е фокусиран върху уверено възстановяване :: Investor.bg

Снимка: Billy HC Kwok / Bloomberg

Пазарите на недвижими имоти в Европа са в добра позиция да се възстановят, въпреки усложненията от делта варианта на коронавирус, тъй като европейските страни се подготвят да преодолеят ограниченията по време на пандемията и да влязат в фазата след COVID до края на лятото.

Това е едно от основните констатации в годишния доклад за инвестиционната стратегия, публикуван от LaSalle Investment Management.
Компанията идентифицира четири ключови фактора, които ще окажат значително влияние върху отделните пазари на недвижими имоти и представянето на сектора през следващите години. Тези механизми за производителност ще бъдат от особено значение в средносрочен до дългосрочен план, тъй като въздействието на COVID-19 постепенно намалява и различните траектории на заразените в различните страни стават по-малко важни за определяне на перспективите за недвижими имоти на всеки пазар.

Първият е структурните промени в европейския сектор на недвижимите имоти, особено офисите и търговските площи, и как те се различават в различните региони, тъй като пазарите на жилища и офиси в Обединеното кралство са по -склонни да бъдат засегнати от преобладаващата тенденция за работа на разстояние като текуща тенденция на континента. Европейски градове и южноевропейски страни, където проникването на електронната търговия не е толкова голямо.

Вторият фактор е поляризацията на капиталовите пазари между предпочитани сектори, като логистика и жилищни недвижими имоти, и нежелани, включително търговски площи и офиси. LaSalle продължава да съветва инвеститорите да бъдат проактивни във всички сегменти, като се стремят към по -високо съотношение риск / възнаграждение във втората категория и оценяват инвестициите в първата. Но въпреки някои структурни проблеми в бедните сектори, доминирането на офис и търговски площи в Европа може да върне тези цени на активите до нивата преди COVID поради ограниченото предлагане, отбелязва LaSalle.

Третият фактор е инфлацията, която влияе върху лихвените проценти по ипотечните кредити и доходността от недвижими имоти, ако настоящите високи нива в Европа се запазят в дългосрочен план. Но LaSalle прогнозира по -малък риск в Европа, отколкото в САЩ, поради по -ниските нива на стимули и по -ниския ценови натиск. Компанията заяви, че текущите цифри са изкривени от необичайни сравнения на годишна база и продължаващи ограничения във веригата на доставки.

Политическите усложнения остават рисков фактор с предстоящите парламентарни избори в Германия и Франция, а Brexit преминава от остър към хроничен и може да продължи да оказва натиск върху сектора на услугите във Великобритания, особено в сектора на финансовите услуги.

Способността на помощния персонал да работи от разстояние означава, че подкрепата за възраждането на европейската икономика на дребно и развлечения е по -слабо изразена в офиса, но LaSalle не очаква масивна възвръщаемост след лятото. Докладът обаче заключава, че основите на пазара са се променили. В Европа скромният ръст на свободните работни места от 1,2% през първото тримесечие успоредно с по -силния растеж на ключови пазари като Лондон и La Defense в Париж.

През следващите години се очаква да се върне на пазара все още неразкрита сума на некачествени площи, която е неадекватна след пандемията. Но физическото офис пространство ще остане важно за сътрудничеството, а ESG (зелен и нулев въглерод) и благосъстоянието на служителите ще стимулират търсенето на наемателите и ще повлияят на цените.

Докато програмите за държавна подкрепа предотвратяват влошаване на сценария за търговски площи от първоначално очакваното, фалитите и затварянето на магазини продължават да намаляват наемите, особено в Германия, Холандия и Обединеното кралство. Но търговските паркове, супермаркетите и други формати за търговия на дребно с храни са устойчиви.

Успехът на логистичните недвижими имоти ще продължи през първата половина на 2021 г. и докато възобновяването на физическите магазини може да намали новите наеми, част от прехода към онлайн пазаруване ще продължи, особено в гъсто населените райони на Обединеното кралство и Холандия, а не толкова в Испания и Италия, където хората предпочитат да пазаруват за пари, отбелязва LaSalle. Логистичният имот на града от последната миля също остава в търсенето и компанията очаква лизинговият натиск да продължи няколко години.

Пазарът на жилища също се представя добре, включително в градове с постоянно силни пазари като Мюнхен и Берлин, и в градове с по -ниски пазарни резултати преди COVID, като Стокхолм, Хелзинки и Лондон. Някои подсегменти обаче са изправени пред предизвикателства – старческите домове и студентските домове са били засегнати директно, макар и не толкова зле, колкото първоначално се очакваше. А в райони с висока мобилност на наемателите се отчита спад на заетостта, тъй като младите работници няма нужда да посещават офиса. Тази тенденция е малко вероятно да се обърне в подмаркетите без множество удобства, предлагащи само близост до офиса.

„Ясно е, че следим отблизо как различните европейски страни реагират на пандемията, като Великобритания и ЕС често търсят различни пътища за възстановяване поради несъответствия в разпространението на ваксини, нарастващи случаи и разпространение на нови варианти“, каза Брайън. Клинзик, ръководител на европейските изследвания и глобалните стратегии за портфолио в LaSalle Investment Management. Но по -широкият икономически път, който има значение за представянето на недвижимите имоти, се измерва в тримесечия и години, а не в дни и седмици, а пазарите във Великобритания и континентална Европа сега изглежда са близо до фотофиниш по отношение на излизането от ситуацията. пандемия “, добави той.

Тъй като краткосрочното въздействие на COVID върху недвижимите имоти отслабва, каза той, ще се появят и други фактори като структурни промени в използването на имоти, поляризация на капиталовия пазар, инфлация и политически сложности, които ще определят как ще се представят различните сектори и региони в Европа в средносрочен и дългосрочен план перспектива.

Source